连跌600!钢厂出手“限价 ”,市场终于不再恐慌?

钢厂“限价
”干预下市场恐慌情绪有所缓解 ，短期费用回调空间或受限
，但后期走势仍取决于旺季需求释放情况 。市场费用连续下跌的背景与原因前期费用上行基础：8月受印尼镍矿配额限制事件影响，不锈钢费用一度涨至16200元/吨的高位
。

现货市场报价跟跌早间无锡民营冷轧基价报19400元/吨 ，在青山、德龙 、盛阳纷纷下调盘价（限价）之后
，现货市场报价跟跌200，恐慌情绪下 ，不乏有贸易商低于19000出货。

在这种情况下，钢厂面临着销售压力
，如果继续跟随期货费用下跌，可能会引发市场进一步的费用恐慌 ，导致费用持续下滑 。因此
，钢厂选取保价策略，试图通过稳定费用来缓解供需矛盾带来的压力 ，减缓钢价下跌速度
。

全国废钢市场整体跌势扩散 5月10日跟踪报价的225家钢企中
，2涨43跌，跌幅以20-50元为主 ，仅个别钢厂涨幅20-60元
，在整体跌势下可忽略不计。从区域看，从南到北基本都在下跌 。

2025年下半年镍会涨吗

〖壹〗
、025年下半年镍价整体呈现宽幅震荡、先抑后扬的可能性较大。费用走势判断短期（Q3） ，由于全球原生镍过剩量创历史新高
，印尼镍铁 、国内精炼镍产能释放加速，供应端压制费用弹性 ，过剩压力下镍价或延续探底，沪镍可能下探10万 - 5万元/吨成本支撑位
。

〖贰〗
、025年下半年镍价走势存在不确定性
，受多因素影响，需结合供需、政策等动态判断。供需基本面影响 新能源需求支撑：电动汽车 、储能电池对镍需求持续增长 ，若2025年新能源产业政策稳定推进
，需求端或维持韧性 。

〖叁〗、镍价在2025年下半年是否会上涨难以准确预测
。镍价的走势受到众多因素影响。首先是供求关系，若下半年镍的供应量因矿山减产
、冶炼故障等因素减少 ，而需求端如新能源汽车行业持续增长
，对镍的需求旺盛，那么费用可能上涨 。新能源汽车产业发展迅速 ，其电池对镍的需求占比较大
。

〖肆〗、025年镍价整体震荡下行
，但年末强势反弹，最终实现年度上涨。 年度整体涨幅根据伦敦金属交易所（LME）数据 ，2025年LME三个月期镍费用从年初的15
，365美元/吨上涨至年末的16，845美元/吨 ，年度涨幅约为63% 。全年费用波动剧烈，最低曾下探至13
，865美元/吨
。

〖伍〗 、虽然2025年全球原生镍的过剩量预计会较2024年有所收窄，但总体过剩的局面难以根本扭转。临近2025年底 ，市场对需求的预期普遍较为悲观
，这成为了镍价可能下破震荡区间的核心原因 。 更长期的趋势（2026年）展望2026年，原生镍的供需平衡预计会有所改善 ，但改善程度可能有限
。

〖陆〗
、短期镍价走势：震荡承压
，暂无单边上涨动力当前全球镍市供需两弱，镍价缺乏单边上涨的动力 ，整体以宽幅震荡为主：一方面存在成本支撑：菲律宾雨季结束后进口补库仍难以填补印尼的供给缺口
，镍矿费用上涨会向镍铁、电解镍传导，抬升行业成本底线。

2025镍铁费用

生产成本差异- 普通316L：采用常规冶炼工艺 ，2025年9月15日短流程热轧成本约24438元/吨
，外购高镍铁工艺热轧成本约25377元/吨- VIM-VAR 316L：需经过真空感应炉（VIM）熔炼+真空自耗炉（VAR）重熔两道工序，真空设备购置维护成本高 、重熔能耗大 ，整体生产成本显著高于普通316L 。

年末市场成交价：至12月，市场最新成交价已上探至930元/镍（到厂含税）。 主要影响因素供应过剩：印尼镍铁产能的持续释放是压制全年费用的核心因素
。

镍铁：费用跌破印尼铁厂成本线2025年6月
，华南地区镍铁市场费用持续下行，从月初的940元/镍（舱底含税）跌至6月23日的910元/镍（舱底含税）。这一费用已低于多数印尼铁厂的全成本线（约930元/镍） ，导致印尼镍铁生产面临亏损压力 。

镍金属什么时候会迎来涨价周期

〖壹〗
、镍价上涨预期无法精准预判
，需结合不同周期阶段和宏观环境综合判断 短期（2024年4月）：当前镍矿配额偏紧、发放缓慢，叠加4月中下旬印尼冶炼厂硫磺库存即将耗尽 ，MHP（镍中间品）受原料供应扰动
，会为镍价提供成本支撑，推动镍价偏强运行
。

〖贰〗 、近来无法精准预判镍价具体的涨价时间 ，短期镍价将维持震荡承压的走势
，长期存在明确的涨价逻辑，但落地时间受多重因素综合影响。

〖叁〗
、工业金属铜预计2026年均价为12000美元/吨 ，作为首选导电材料
，在能源转型和物联网趋势中需求前景积极，但面临供应约束 ，今年可能出现供应短缺 。铝均价预计为23000元/吨，2026年将迎来供需缺口扩大与成本支撑强化的双重利好
，传统需求与新兴需求共振，“以铝代铜”趋势也将打开消费空间
。

〖肆〗、周期性波动： 镍的市场费用会随着经济周期的波动而有所变化。 在全球经济复苏或繁荣时期 ，镍的需求可能会增加
，尤其是新能源汽车等新兴产业的快速发展将带动镍的需求增长，这可能会促使镍价上涨 。 市场供需关系： 镍的费用受到市场供需关系的影响
。 当全球镍的供应出现短缺时 ，镍价往往会上涨。

〖伍〗 、026年镍金属供需核心结论：印尼政策将主导市场走向
，若配额严格执行可能从过剩转为紧平衡，新能源需求增速放缓但不锈钢需求稳定 。 供应端关键变化印尼政策主导供应：2026年镍矿开采配额可能下调至5-6亿吨 ，若严格执行将导致全球供应增速放缓
。

〖陆〗
、金银涨价后
，铜、铝 、锂钴镍、稀土
、铟、锑锗钨这些工业金属大概率会迎来涨价潮 铜2025年现货铜价全年震荡走高，涨幅达334% ，中信建投表示铜将接力金银
，行情还未结束。新能源 、充电桩
、电网改造等新基建项目对铜需求旺盛，且铜的投资门槛低于金银 ，吸引了大量投资者 。

2025年哪些金属跌破成本线

025年明确跌破成本线的金属主要为镍铁和碳酸锂，具体信息如下：镍铁：费用跌破印尼铁厂成本线2025年6月
，华南地区镍铁市场费用持续下行，从月初的940元/镍（舱底含税）跌至6月23日的910元/镍（舱底含税）。这一费用已低于多数印尼铁厂的全成本线（约930元/镍） ，导致印尼镍铁生产面临亏损压力
。

025年12月29日世界黄金费用大幅下跌
，是交易规则调整、避险情绪降温 、技术面触发
、资金操作等多重因素共同作用的结果。

025年6月份低于成本价的期货合约主要包括：工业硅、碳酸锂 、生猪
、玻璃、PVC 、PTA
、焦煤 。工业硅：该期货费用持续下跌，6月4日主力合约SI2507盘中创上市以来新低69905元/吨
。由于行业库存不断累积 ，当前费用已降至低位
，低于成本价。

即便当前费用已跌破现金成本线，但大规模检修并未出现 ，减产意愿极弱 。 2025年后市展望市场短期内仍将走在过剩逻辑的道路上
，费用或维持弱势运行
。

025年12月29日黄金费用跳水是多因素共同作用的结果，具体情况如下： 政策冲击美国芝商所宣布全线上调金属期货交易保证金 ，其中黄金期货保证金上调10%
，显著提升了市场投机交易成本。